Photocure: Generalforsamling 2018

Medisinmannen
PHO
16.04.2018 kl 18:07
2457

Ved forrige generalforsamling så fant man følgende nyhet som nå er fjernet fra årets generalforsamling:

"Valgkomiteens forslag om innføring av et restricted
stock units ("RSU") program godkjennes. Hvert
styremedlem må velge ett av de fire følgende
alternativene:
a. Motta 100 % av styregodtgjørelsen i form av
RSUer;
b. Motta 1/3 av styregodtgjørelsen i kontanter
og 2/3 i form av RSUer;
c. Motta 2/3 av styregodtgjørelsen i kontanter
og 1/3 i forma av RSUer; eller
d. Motta 100 % av styregodtgjørelsen i
kontanter og ingen RSUer."

Hvorfor er dette fjernet? Fordi ikke en eneste av styremedlemmene valgte RSU. De valgte 100% kontanter....

Det sier ALT om hvilken styrerepresentanter vi har. Null interesse for selskapet og tro på at de er i ferd med å få til noe.

Latterlig!


Hvorfor skal man ha en valgkomite som får betalt for å leie inn konsulenter? Latterlig nr 2


Redigert 16.04.2018 kl 18:07 Du må logge inn for å svare
Medisinmannen
16.04.2018 kl 18:11
2062

4b) Restricted Stock Units
Det foreslås at ordningen med Restricted Stock Units som ble fastsatt av generalforsamlingen den 27.
april 2017 ikke blir fornyet. Ordningen ble vist liten interesse blant styremedlemmene. Videre
introduserte ordningen flere uløste praktiske og juridiske spørsmål.
Medisinmannen
16.04.2018 kl 18:14
2069

Bonusprogrammet til ledelsen:

"The Company has established a bonus scheme for senior management. These schemes are
reviewed at least annually. Bonus schemes are tied to achievement of operational and
financial goals for the Company laid down by the Board of directors and achievement of
personal goals. Personal goals for senior management are approved by the Board of directors
at the start of the year.
The Chief Executive Officer of the Company has a bonus agreement of up to 40% of base
salary, while other members of the senior management team have bonus agreements from
20% to 35% of their base salary. "

Den er fra 20-40% av lønnen.

Dette er grunnen til at man setter seg lave mål. Lave mål som er enkle å innfri gir større sjanse for bonus enn høye mål. Enkelt og greit.
Medisinmannen
16.04.2018 kl 18:19
2054

Det er rett og slett tragisk å se hvor handlingslammet alle rundt Photocure er. Det nye styre er ikke bedre eller verre enn forrige styre. Det samme gjelder valgkomiteen. Her skjer det absolutt ingenting . Valgkomiteen, styret og ledelsen sover seg videre uten noen ambisjoner på vegne av selskapet.

Vår største eier, High Seas AS, har ikke evne eller vilje til å gjøre noe.

Jeg tror ikke Photocure blir noen god investering. Det blir forhåpentligvis OK. Kanskje får vi kursen over 40 i 2020? Photocure er et rimelig sikkert selskap å kjøpe aksjer i, men vanvittig kjedelig og oppsiden er minimal pga ledelsen.
Tåka
16.04.2018 kl 18:43
2028

fint med diskusjon , flere som skal nedi gf?
Redigert 16.04.2018 kl 19:13 Du må logge inn for å svare
focuss
16.04.2018 kl 19:33
1988

MM
Hva mener du om andre biotech selskap som Nano, BergenBio, Targovax og PCIB? Jeg for min del setter PHO på toppen når det gjelder R/R. Ellers så er vi nå inne i en veldig spennende periode for oil service. Flere selskap der som kan mangedobles på rimelig kort tid. For egen del var jeg tungt investert i Nano men der var jeg utrolig kritisk til ledelsen som var totalt useriøs. De andre der synes imidlertid ledelsen var Guds gave til biotech investorer. Jeg tok konsekvensen av dusteledelsen og solgte meg ut. Det viste seg å være riktig. Nå har lederen fått fyken. Har inntrykk av at du har like dårlig tro på PHO ledelsen som jeg hadde av Nano ledelsen.
focuss
16.04.2018 kl 19:46
1976

GF er jo riktig tid og sted å ta opp problemstillinger med styre som man mener bør få fokus. Den viktigste problemstillingen for oss vil vel være spørsmålet:

-Hva er styrets strategi for å sørge for at prisingen av aksjen i bedre grad reflekterer selskapets potensiale
-Før det må styret vise oss hva styret mener er selskapet potensiale
- Dersom styret ikke har noe formening om hva som er selskapets potensiale kan de bare glemme å forsøke å gjøre en meningsfull jobb.
Dette kan jo sendes inn til styret som noe man ønsker belyst på GF.
focuss
16.04.2018 kl 19:55
1962

En konkret strategi for å få opp aksjekursen er å starte oppkjøp av egne aksjer. Det ligger inne i årets innkalling at styre skal ha mandat til det. Det har de for øvrig nå også. Loven gir vel anledning til å kjøpe tilbake inntil 10% av aksjekapitalen. Når selskapet etter hvert forhåpentligvis begynner å få god cashflow , og overskudd likviditet så vil kjøp av egne aksjer være den beste investering de kan gjøre.
JosefK
16.04.2018 kl 21:40
1908

Ja kjøp nå for alle penga sånn at det er ingenting igjen til en vinternatt. Den beste R/R blir fort den værste i binærcase som photocure. Jeg sier binærcase siden det er et bet på USA eller ikke USA. EU kommer ingen vei, Norden er for smått akkurat som Australia og Canada også er for smått til å opprettholde en usedvanlig topptung organisasjon. Alt det andre har jeg skrevet ned til null. Null cevira, null visonac.

Det er skremmende å se dere ser på USA som en home run. De har demonstrert tidligere at refusjon forsvinner med et pennestrøk. Obamacare dro ut pluggen i årevis.

Det beste som kunne skjedd var om noen bladde opp en femtilapp og sa ja takk til teknologien og nei takk til ledelsen fra ytre hælvete.
focuss
16.04.2018 kl 23:16
1845

Slik jeg ser det så er det ikke refusjon i seg selv som er avgjørende, men fase 3 studiet som viste risikoen man pådrar seg ved å ikke bruke BLC Cysview. En udiskutabel konklusjon med p<0,0001. Videre de kommersielle studiene som viser at det er samfunnsøkonomisk gevinst i å bruke BLC Cysview. Godkjennelsen for Surveillance og gjentatt bruk er langt viktigere enn refusjon i Turbt.
Medisinmannen
17.04.2018 kl 06:24
1752

Refusjon er avgjørende.
Tåka
17.04.2018 kl 09:16
1656

focuss
En konkret strategi for å få opp aksjekursen er å starte oppkjøp av egne aksjer.

ja, og eg syntes det er skuffende at de ikke har syntes kursen i 2017 mellom 23-27 har vært ok å kjøpe noe på.

Sett gjerne opp en 10 punkt liste så skal eg få noen større til og formidle det til pho.
bravi
17.04.2018 kl 10:17
1596

Når ingen av styremedlemmene kjøper aksjer til 23-27 mener de sikkert at prisen også er for høy til at selskapet kan kjøpe egne aksjer. Ikke sikkert det hjelper på kursen om Pho hadde begynt å kjøpe egne aksjer, se på BWLPG, der hjelper det iallefall ikke på kursen.

Hvorfor i helv... vil ikke eierne av Photocure være med å påvirke i styret? Hvis ingen i styret har noen som helst interesse av høyere kurs gjøres det heller ingenting fra selskapet for å bygge aksjekurs. Er klar over at Hestdal og ledelsen har endel aksjer og opsjoner, det har de hatt lenge uten at det hjelper noenting på kursen. Trykket for å få opp kursen i dette selskapet må komme fra aksjonærene via styret.
Trad4
17.04.2018 kl 10:18
1601

Høres ikke bra ut, invester heller i Nattopharma hvor styreleder hamstrer aksjer. Natto er allerede profitabelt og koster bare en fjerdedel av PHO. Om noen år så har vi nok høyere topplinje da veksten hittil bare har vært babyskritt i forhold til hva som er i vente.
trigger1
17.04.2018 kl 10:32
1615

Vi har pokker meg et like håpløst styre som ledelse. "Manglende interesse blant styremedlemmene for RSU´s..." For en gjeng. Benytt anledningen til å stemme mot styrevalg og godtgjørelse for styret (de er overbetalt så det holder). Stem også mot godtgjørelsesordningen for senior management. Noe slikt er vel det nærmeste vi som aksjonærer kan markere vår misnøye. De som ikke benytter stemmeretten sin kan heller ikke klage.
bravi
17.04.2018 kl 10:39
1609

Ja trigger1, er helt enig.
Utbetalinger av bonuser, forskjellige bonusordninger osv. er en uting når det ikke leveres.
Med å levere mener jeg ikke oppnådde milepeler o.l. Det er ikke levert før det vises på aksjekursen. Først da kan man snakke om bonuser og greier.
heilo888
17.04.2018 kl 10:59
1583

Samtykker!
Bruk stemmeretten til å stemme ned alt av bonuser og godtgjørelse til ledelse og styre.
Disse har i alt for mange år håvet inn penger uten å levere noe som helst til sine aksjonærer.

Kursen er nå bare 1/5 av hva den var for snart 20 år siden da jeg var aksjonær i PHO!
Redigert 17.04.2018 kl 15:50 Du må logge inn for å svare
rockpus
17.04.2018 kl 11:16
1559

Hvem er bedre til å vurdere fremtidig vekstpotensiale enn selskapets eget styre? Dersom ikke styremedlemmer finner det interessant å kjøpe aksjer i dette selskapet, forteller det svært mye om ambisjoner og reelt potensial. Hadde kursmålene til focuss vært realistiske, hadde selvsagt styremedlemmer kjøpt aksjer på dagens kurser!
focuss
17.04.2018 kl 12:12
1507

Tåka. Her er et utkast.
Til styret i Photocure
Vi vil først gratulere styret og ledelse med gode regulatoriske resultater siden forrige GF. Sommeren 2017 guidet dere å sende inn FDA søknad for Surveillance i løpet av året. Da søknaden ble sendt allerede i August-17 og også oppnådde Priority Review, førte det til betydelig raskere fremdrift enn hva vi kunne forventet, noe vi setter stor pris på. Når det er sagt så er vi svært misfornøyde med markedets verdsettelse av selskapet og har derfor en del spørsmål vi ønsker besvart. Vi registrerer også at styreformann J.H Egberts er det vi forstår ledende medeier i selskapet Veritas Investments som vi forstår har som målsetting å kjøpe seg opp til kontrollerende eierskap, nettopp i selskap som Photocure. Slik vi ser det så er det en svakhet for selskapet at vi ikke har en sterk eier i styret som kan ivareta eierinteresser på en måte aksjonærer kan føle seg trygge på.

1) Er styret av den oppfatning at det er en del av deres ansvar å bidra til at verdien av selskapet reflekteres i aksjekurs.
2) Har styret noen oppfatning av hva selskapets verdi i dagens posisjon burde være?
3) Har styret noen oppfatning om hvilken markedsandel i blærekreft markedet i USA som er realistisk oppnåelig på sikt.
4) Hvordan forklares det at ingen norske meglerhus synes interessert i aksjen, hverken med analyser eller anbefalinger?
5) Har styret fått utarbeidet noen benchmarking studier for å vurdere naturlige prising sett opp mot sammenliknbare selskap?
6) Selskapet har hatt og ber om fornyet mandat til tilbakekjøp av selskapets aksjer. Når forventes likviditeten i selskapet å være slik at tilbakekjøp kan starte.
7) Har styreformannens selskap Veritas Investment, eller på andre måter, ambisjoner om å innta eierposisjon i selskapet. Ser styreformann eventuelt noen uheldig rolleblanding i en slik sammenheng.
8) Hva er status på vurdering av alternative strategier for Cevira og Visonac.


MvH
pafo
17.04.2018 kl 12:19
1502

Nu er det vel salgsavdelningen som skall selge cyswiev i USA og det bør vare enkelt da de får det refundert vid bruk. Jobben ligger
i att få dem att begynne med blålys som er en engangskostnad. Og for alle leger som bruker cystoskop er det desamme om det lyser hvitt eller blått.
Så det gjeller att få dem att førstå fordelerne med blålys, vilket ikke borde vare så vanskeligt med fakta fra studierna . Og det hjelper nok
ikke att bytte styre eller Hestdahll her, de må bruke informasjon for alt det er verdt. Så vi må regne med att leger og sykehus finner ut av det innom
snar fremtid. Så for vel alle pessimister tru det tar år og dag. Men nær det vel skjer så har det en tendens att alle vil ha det beste på samme gang..
Så det er bare att smøre sig med litt tålmodighet, det skjer nåt snart.
Tåka
17.04.2018 kl 12:48
1476

Takk focuss
bravi
17.04.2018 kl 13:33
1434

focuss, det var fine spørsmål, kan du vurdere å ta med ytterligere 2 spørsmål.
9) Er styret fornøyd med ledelsens oppnådde resultater og fremdrift med salg av Hexvic/ Cysview?
10) Ipsen avtalen gir veldig liten inntjening per enhet solgt. Har styret vurdert å reforhandle eller si opp denne avtalen?
focuss
17.04.2018 kl 13:53
1417

Bravi
Synes tåka gjerne må ta med dine to spørsmål da vi trenger å bedre forstå hvilken muligheter vi har til å forbedre resultatet i Europa.

Selv har jeg ett håp/tro på at Ipsen er i ferd med å gire opp sin innsats. Dette baseres på hvordan de har engasjert seg på konferanser og hvordan de har vært ute med stillingsannonser for å styrke sin Cysview satsing.

Videre en status på satsingen i Canada og New Zealand/Australia via henholdsvis Biocyent Pharma og Juno Phamaceuticals vil være interessant. Disse selskapene jobber med å få BLC Cysview registrert og kommersialisert i sine respektive markeder.
Redigert 17.04.2018 kl 13:54 Du må logge inn for å svare
Den tro tjener
17.04.2018 kl 14:22
1404

Tror dere med fordel kan skrive disse spørsmålene på mykt papir.
Ledelsen vil garantert foretrekke det, så kan de i det minste bruke papiret til å tørke seg bak.

Utover det blir det lite tilbakemelding på det der.
liang
17.04.2018 kl 15:42
1354

Kanskje en skulle stilt spørsmål til einarsson hvorledes Radforsk ser på den kommende utviklingen samt kvalitet og handlekraft på styret og ledelsens ambisjonsnivå i PHO.
Radforsk eier vel 3,22% av PHO.
De største eierene har vel handllekraft nok til å forlange endringer?
Tåka
17.04.2018 kl 15:45
1350

bravi, ja det er notert. og eg er enig i ipsen burde gjøre mer eller byttes ut.
focuss
17.04.2018 kl 16:36
1298

Tåka
Photocure inngikk avtale med GE om Europa markedet utenom Norden. Denne avtale ble senere overdratt fra GE til Ipsen. Spørsmålet er i første omgang om PHO har noen åpning i avtalen for kunne terminere avtalen. Det tviler jeg på ,men er et interessant spørsmål å stille.
bravi
17.04.2018 kl 19:38
1211

Hvorfor skiftet de partner fra GE til Ipsen?
focuss
17.04.2018 kl 19:51
1199

Tror ikke de skiftet i den forstand. Tror GE solgte sin avtale til Ipsen. Dette vet sikkert PHO veteran MM mer om. Tror Pho for alle praktiske forhold er ute av bildet men får sin royalties av salget. Antar det var Ipsen som sto for arbeidet med godkjennelse for markedsføring i EU slik at de gjorde en del av verdiskapningen. MM har sikkert full kontroll med dette.
focuss
17.04.2018 kl 19:54
1196

Det betales vesentlig mer for Cysview i USA enn i Europa
BenteBazooka
17.04.2018 kl 20:04
1182

https://www.photocure.com/Pressmedia/News/New-commercial-strategy-for-Hexvix/

Royalties satsen er på 35% om jeg ikke husker feil.
Tåka
17.04.2018 kl 20:04
259

Dette innlegget har blitt slettet
Tåka
17.04.2018 kl 20:06
4

Dette innlegget har blitt slettet
Medisinmannen
17.04.2018 kl 20:52
1135

Helt enig, men det er nyttesløst. Alt største eier er å rope ut sin frustrasjon i media. Han gadd ikke å flagge stemmene han fikk i fjor og evner ikke å bruke sin store eierandel til å få endring. Ny styreleder har hatt null effekt.
Medisinmannen
17.04.2018 kl 20:57
1129

All honnør til Hestdal for å opptre ryddig og svare saklig på spørsmål som kommer.

Jeg tror ikke det er noen som har misforstått guidingen på 20-25 mill. USD i USA alene, men det er en fin avvæpning for å unngå å svare konkret på en tåpelig lav guiding.
focuss
17.04.2018 kl 21:31
1088

I stedet for å spørre om guiding kunne spørsmålet hvert om hva som er styrets vurdering av mest sannsynlige salg i USA. En guiding som ikke sier noe om hvor det ligger i utfallsrommet har liten verdi.
focuss
17.04.2018 kl 21:36
1083

I olje bransjen er man vandt til å håndtere usikkerhet i estimater om reserver i et oljefelt og opererer med proven, probable og possible reserver. Hvor probable er det mest sannsynlige.
focuss
17.04.2018 kl 21:41
1076

Slik jeg ser det så kan umulig guidingen representere målsetting men er mer til invortes bruk for mål minimum mål for ny organisasjon
Medisinmannen
17.04.2018 kl 21:44
1072

Det er ikke noe poeng i å stille et sånt spørsmål. Styret kan ikke komme med en annen guiding enn den ledelsen har gitt og som, forhåpentligvis, blir endret i løpet av året. Når guidingen endres så kommer den fra ledelsen. Det kan være at styret ikke er fornøyd med guidingen fra ledelsen. Da må de selv påpeke svakheter med modellen ledelsen har brukt. De kan også be ledelsen hente inn en vurdering fra en uavhengig part, men guidingen vil alltid komme fra Hestdal når han ser CEO. Alt annet blir svært uryddig og sette Hestdal i en helt umulig situasjon.
Medisinmannen
17.04.2018 kl 21:46
1070

Guiding er målsetting. Selskapet kan ikke ha en guiding for salg som de kommuniserer i markedet og så ha en annen internt som de tror på? Så uryddig kan de ikke være.
focuss
17.04.2018 kl 21:56
1060

Det er ingen logisk sammenheng mellom hva resultat av studier viser at er effekten av å bruke BLC Cysview og guidingen de gir.
Tåka
17.04.2018 kl 22:02
1050

Legg heller merke til at han drar frem side 10 fra q4.
focuss
17.04.2018 kl 22:09
1044

Det de håper og tror trenger ikke være det samme som målsettingen som gis organisasjonen.
focuss
17.04.2018 kl 22:14
1039

Men marked og analytikere er enkle sjeler. Når selskapet selv gir en guiding så skal det mye til at analytikere legger noe annet til grunn. Og da blir selskapet uinerresant.
Medisinmannen
18.04.2018 kl 07:43
903

Det er helt logisk. Photocure har levert på salhsguiding hvert eneste kvartal og med noen skuffelser. Hvorfor skulle de ansatte brått begynne å overprestere?

Photocure har blitt uinteressant for alle som bruker en analytisk tilnærming. Hvis man tror at selskapet leverer langt over guiding så kan det være en interessant å investere.
bravi
18.04.2018 kl 08:07
882

Ser at tåka sitt innlegg i går kveld med svaret fra Hestdal er blitt slettet.
Husker jeg ikke feil har Hestdal igjen blitt spurt om å rapportere salgstall, han vil ikke si noe om det på GF men vente til Q1 nesten 2 måneder etter at Q1 perioden var ferdig. Dette kan ikke tolkes som at salget har tatt av etter 1 januar, snarere tvert imot.
Tåka
18.04.2018 kl 08:45
833

Alle interesserte hadde vel lest det så da tok eg det vekk.

oppsummert er vel at styret svarer på det meste på GF, dei har no fått spørsmålene.
trigger1
18.04.2018 kl 09:02
820

En ting er guiding. Den er ille nok og sier sitt. Men ledelsen burde i alle fall som et minstemål ha signalisert ambisjoner om å oppnå salg av Cysview i USA som langt overgår guidingen. Dette kunne de enkelt ha kombinert med det foreliggende utsagnet om at de ønsker å vente med å revidere guidingen til senere i år. Da ville de hatt litt mer kjøtt på beina som grunnlag for revisjonen. Men nei, da. Det er forstemmende å være vitne til hvor defaistiske de er. Inkludert styret. Når styret i tillegg avskaffer RSU ordningen for seg selv på grunn av null interesse for å eksponere seg, er det tragiske bildet komplett. Hvorfor sitter jeg egentlig med aksjer i et sånt selskap og har gjort det i årevis? Antagelig en studie verdt for en adferdspsykolog.. Det enkle svaret er at jeg har en optimistisk grunnholdning - og jeg har hatt usvikelig tro på markedspotensialet for produktene. Nå ledelsen har greid å skusle bort disse mulighetene en etter en og i tillegg er utstyrt med kommersielle gåstoler - ja, da blir det bare trist. Men jeg har kom nok til et point of no return for en stund tilbake. Aksjene i skuffen, briste eller bære. Så får vi håpe at lykken er bedre enn forstanden til slutt.
pafo
18.04.2018 kl 12:32
742

Nær de bygger en salgsavdelning i USA for 100 mil så sakner de ikke ambisjoner, og eg trur ikke det er for att tørke sig bak.
Det er bare D:T:T som trur det. Så er det opp til alle att tru på sitt..
jon-
18.04.2018 kl 19:53
624

I Healthcare Journal of New Orleans står det å lese att Med Cysview Blue Light-teknologi så kan leger på East Jefferson General Hospital (EJGH) oppdage svulster relatert til blærekreft mer effektivt enn noen gang før.
Dette er ett stort sykehus med over 3000 ansatte (sammen med mer enn 650 leger)

Å ha Blue Light setter EJGH i eksklusivt selskap med bare 100 sykehus i USA står det i artikkelen.

Alså eksklusift selskap.

Det er masse posetiv lesning å finne på nette om blue light cystoscopy, så dette må selge seg selv. Jeg er posetiv til tiden fremover, spennende.

http://healthcarejournalno.com/news/east-jefferson-general-hospital-using-new-technology-for-bladder-tumor-detection
BenteBazooka
18.04.2018 kl 20:24
596

Guidingen er jo uten refusjon, og fda godkjenningen fra februar.
De fleste er vel enige om at refusjonen, og fda godkjenningen kommer til å føre til en betraktelig økning i salget.
Derfor skjønner jeg ikke hvorfor noen legger vekt på den guidingen.


ang refusjonen så fant jeg en artikkel fra i fjor sommer:
https://www.axios.com/the-subtle-lobbying-wins-in-medicares-outpatient-rule-1513304206-0e2601e8-7c3c-4feb-929b-a88cf9833e42.html

¨an email from a hospital urology director who said Photocure wouldn't be used on bladder cancer patients "until the reimbursement issue is settled."¨

Det er den nå :)
Redigert 18.04.2018 kl 21:29 Du må logge inn for å svare